Режим ожидания и просмотра

Американские акции во вторник торгуются с умеренным повышением, даже несмотря на то, что опережающие показатели технологических компаний сейчас берут небольшой перерыв. В этом свете, учитывая риск концентрации на уровне индекса, когда горстка стойких приверженцев искусственного интеллекта с мега-капитализацией в последнее время постоянно лидирует в ралли, хорошей новостью является ралли проциклических и позитивно реагирующих на экономику акций.

Но, учитывая отсутствие макроэкономических новостей, которые могли бы направлять инвесторов, вчерашняя сессия охватила серьезная нехватка предпринимательства, поэтому портфели заказов трейдеров были скудными, и спекулянты не могли набраться смелости, чтобы протестировать недельную максимальную отметку S&P 500.

А учитывая период отключения ФРС и приближение индекса потребительских цен (оба из которых сопровождаются оттенком политической неопределенности, звучащей на заднем плане), инвесторы, похоже, перешли в режим ожидания.

Действительно, более высокий экономический рост и устойчивая инфляция все еще могут гарантировать более высокие ставки. Таким образом, очевидная проблема, скрывающаяся на виду, заключается в том, что высокие оценки как в абсолютном, так и в относительном выражении, вероятно, ограничивают потенциал роста, особенно если ставки продолжат расти.

Тем не менее, опережающие результаты проциклических компаний (финансы, промышленность, сырьевые товары) совпадают с небольшим ростом доходности 10-летних казначейских облигаций США, что указывает, по крайней мере на данный момент, на растущую уверенность в перспективах экономического роста. Публикация данных о заработной плате, опубликованная в прошлую пятницу, все еще вызывает резонанс. Это поддерживает и вселяет доверие к мнению о том, что экономика США развивается достаточно уверенно, чему дополнительно способствует исчезновение рисков вокруг потолка долга и стабилизация банковских проблем.

Нефть Brent отскочила от уровня в 75 долларов за баррель, который широко известен как саудовская линия на песке, но движение вверх во многом соответствовало проциклическому ралли акций США, поскольку тревога по поводу рецессии ослабевает с исчезновением потолка долга и банковского сектора. обеспокоенность. Но, как и в случае с акциями, существует предел, с которым нефтяные трейдеры будут бегать с быками в преддверии заседания ФРС.

Тем не менее, поскольку трейдеры надеются на дополнительную политическую поддержку со стороны Китая, они снова погрузились в падение цен на нефть.

Несмотря на устойчивый спрос на нефть во всем мире, мы отстаем на 2 миллиона баррелей в день от высоких ожиданий Китая, которые необходимы для того, чтобы поднять цену на нефть выше 85-90 долларов. В то же время трейдеры не верят, что другие члены ОПЕК согласны с принципом Саудовской Аравии «независимо от того, что потребуется», поэтому в будущем могут возникнуть проблемы с соблюдением требований.

Поскольку последствия политики для центральных банков «Большой десятки» становятся несколько ограниченными, валютные трейдеры ждут, когда один из двух основных претендентов, евро или CNH, сделает шаг вперед и бросит вызов доллару.

Тем временем игроки на валютном рынке, скорее всего, сосредоточат свое внимание на некоторых из менее значимых пар G-10 после неожиданного повышения РБА. РБА еще раз продемонстрировало, что они очень чувствительны к потоку данных между встречами. В частности, в заявлении выразили большую обеспокоенность по поводу внутренней и зарубежной инфляции и признали восстановление цен на жилье. На последних двух заседаниях рыночные цены не полностью отражали силу последних данных, и это может создать тактические возможности для будущих заседаний РБА.

На Asia FX все надеются, что НБК выправит ситуацию. С точки зрения исторического экономического кризиса, настало время для НБК действовать, поскольку ожидания бизнеса и потребителей будут еще больше ослабевать без политической поддержки.

Немецкие промышленные заказы еще немного снизились после очень резкого падения в марте. Они оказались слабее консенсус-ожиданий, которые ожидали небольшой компенсации за мартовское уныние. По данным ЕЦБ, ожидания потребительской инфляции «значительно снизились». Все это приводит к выводу, что рынок по-прежнему слишком сильно оценивает расхождения в политике ЕЦБ и ФРС.

Но продавать евро становится скучно, поскольку на улице считают, что существует риск того, что настроения в Европе вскоре улучшатся, а базовая дезинфляция будет лишь постепенной.

Сегодня в центре внимания находится Банк Канады, где управляющий Тифф держит свои карты близко к груди, видимо, чувствуя себя комфортно, идя на встречу без телеграфного сообщения о решении по ставке. Хотя мне интересно, почему волатильность после заседания настолько низка, поскольку, как минимум, нас может ожидать «ястребиная позиция». -просигнализировала июньская пауза.